Từ đỉnh lịch sử 5.589 USD/ounce thiết lập cuối tháng 1, giá vàng hiện giao dịch quanh 4.080 USD/ounce (tính đến sáng 22/7). Đây là đợt điều chỉnh mạnh nhất kể từ năm 2013, còn bạc mất hơn 52% giá trị.
Mức giảm sâu khiến nhiều người tin rằng “thời hoàng kim” của vàng đã khép lại. Tuy nhiên, theo Hội đồng Vàng Thế giới (WGC) cùng nhiều tổ chức tài chính quốc tế, diễn biến hiện nay chưa đủ cơ sở để khẳng định điều đó.
3 ngộ nhận dễ khiến nhà đầu tư đánh giá sai thị trường vàng
Thực tế, sau mỗi đợt biến động mạnh, điều dễ khiến nhà đầu tư mắc sai lầm là đưa ra quyết định dựa trên những nhận định chưa đầy đủ. Với diễn biến của thị trường vàng năm 2026, có ít nhất 3 ngộ nhận phổ biến cần được nhìn nhận lại.
Chiến sự leo thang thì giá vàng chắc chắn sẽ tăng
Thông thường, bất ổn địa chính trị sẽ thúc đẩy dòng tiền tìm đến các tài sản trú ẩn như vàng. Nhưng diễn biến năm 2026 lại đi theo hướng ngược lại.
Xung đột Mỹ – Iran đẩy giá dầu vượt 90 USD/thùng, làm gia tăng áp lực lạm phát. Thay vì kỳ vọng Fed sớm giảm lãi suất, thị trường bắt đầu tính đến khả năng lãi suất duy trì ở mức cao lâu hơn, thậm chí có thể tiếp tục tăng.
Hệ quả là lợi suất trái phiếu và đồng USD tăng mạnh, làm giảm sức hấp dẫn của vàng. Nói cách khác, chính sách tiền tệ đã lấn át vai trò trú ẩn của kim loại quý trong giai đoạn này.
Giá vàng giảm mạnh đồng nghĩa xu hướng tăng đã kết thúc
Đây có lẽ là điều khiến nhiều nhà đầu tư băn khoăn nhất sau cú giảm gần 30%.
Theo các chuyên gia, một thị trường giá lên chỉ thực sự kết thúc khi những động lực dài hạn bị đảo ngược. Với vàng, đó là xu hướng mua vào của các ngân hàng trung ương, áp lực tài khóa tại Mỹ hay quá trình đa dạng hóa dự trữ ngoại hối trên toàn cầu.
Đến nay, những yếu tố này hầu như chưa thay đổi. Trong quý I/2026, các ngân hàng trung ương vẫn mua ròng 244 tấn vàng. Khảo sát của WGC cho thấy 95% ngân hàng trung ương dự kiến tiếp tục tăng dự trữ vàng trong 12 tháng tới.
Trong khi đó, nợ công Mỹ đã lên khoảng 39.400 tỷ USD và chi phí trả lãi lần đầu tiên vượt 1.000 tỷ USD mỗi năm. Theo Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB), vàng hiện cũng đã vượt trái phiếu Kho bạc Mỹ để trở thành tài sản dự trữ lớn nhất của các ngân hàng trung ương trên thế giới. Những nền tảng này chưa cho thấy sự đảo chiều của xu hướng dài hạn.
Bạc giảm sâu hơn vàng vì triển vọng xấu đi
Thực tế, bạc luôn có biên độ dao động lớn hơn vàng. Do quy mô thị trường chỉ bằng khoảng 1/10, cùng một lượng dòng tiền rút ra cũng có thể khiến giá bạc biến động mạnh hơn đáng kể.
Ngoài ra, khoảng 58% nhu cầu bạc đến từ các ngành công nghiệp như pin mặt trời, xe điện và bán dẫn. Khi thị trường lo ngại tăng trưởng kinh tế chậm lại, bạc thường chịu áp lực lớn hơn vàng.
Tuy nhiên, điều đó không có nghĩa là triển vọng dài hạn của bạc suy yếu. Theo các dự báo được GoldSilver tổng hợp, thị trường bạc sẽ thiếu hụt nguồn cung năm thứ 6 liên tiếp trong năm 2026. Trong khi đó, tỷ lệ vàng/bạc hiện vẫn cao hơn mức trung bình 50 năm, cho thấy bạc vẫn được nhiều chuyên gia đánh giá là có mức định giá tương đối hấp dẫn so với vàng.
Nhà đầu tư nên nhìn điều gì thay vì chỉ nhìn giá?
Theo WGC, vùng giá hợp lý của vàng trong nửa cuối năm nay nằm quanh 4.100 USD/ounce, với biên độ khoảng 3.895-4.305 USD/ounce. Goldman Sachs vẫn giữ mục tiêu 4.900 USD/ounce vào cuối năm 2026, còn JPMorgan dự báo giá vàng có thể lên khoảng 6.300 USD/ounce trong năm 2027.
Điều đó không có nghĩa vàng sẽ sớm quay lại mức đỉnh lịch sử. Trong ngắn hạn, giá vẫn có thể biến động mạnh theo quyết định lãi suất của Fed và diễn biến lạm phát tại Mỹ.
Tuy nhiên, theo các chuyên gia, điều nhà đầu tư cần theo dõi, ngoài biến động của giá vàng trong vài tuần, là liệu các yếu tố từng tạo nên chu kỳ tăng nhiều năm qua có thực sự thay đổi hay chưa.
Nếu những nền tảng đó vẫn còn, cú giảm gần 30% vừa qua nhiều khả năng phản ánh một nhịp điều chỉnh mạnh của thị trường hơn là dấu chấm hết cho xu hướng tăng dài hạn.
Công ty Cổ phần Đầu tư Địa ốc Đại Quang Minh vừa tiếp tục nâng vốn điều lệ từ 26.100 tỷ đồng lên 32.000 tỷ đồng, tương đương mức tăng hơn 22% so với trước.
Toàn bộ vốn điều lệ được góp bằng đồng Việt Nam, với mệnh giá mỗi cổ phần giữ nguyên ở mức 10.000 đồng. Cơ cấu nguồn vốn vẫn là 100% vốn tư nhân, không có vốn ngân sách nhà nước hay vốn nước ngoài.
Đây là lần thứ 4 kể từ đầu năm 2026, công ty này tăng vốn điều lệ. Gần nhất vào ngày 14/4, doanh nghiệp gây chú ý khi nâng vốn lên 26.100 tỷ đồng (tương đương gần 1 tỷ USD).
Trước đó, doanh nghiệp tham gia làm dự án Trục đại lộ cảnh quan sông Hồng đã hai lần điều chỉnh quy mô vốn, từ 18.200 tỷ đồng lên 19.158 tỷ đồng (ngày 16/1), rồi tăng tiếp lên 19.388 tỷ đồng vào tháng 3.
Trong năm 2025, công ty này đã 3 lần điều chỉnh vốn điều lệ. Cụ thể, cuối tháng 1/2025 vốn tăng từ 10.920 tỷ đồng lên 14.520 tỷ đồng; đến tháng 6/2025 đạt 16.620 tỷ đồng và tiếp tục lên 18.200 tỷ đồng vào tháng 7/2025.
Đại Quang Minh được thành lập năm 2011 để triển khai dự án Khu đô thị Sala với quy mô 257ha tại Khu đô thị mới Thủ Thiêm (TPHCM). Hiện nay, doanh nghiệp giữ vai trò là một trong những đơn vị nòng cốt thuộc Thaco do tỷ phú Trần Bá Dương đứng đầu, phụ trách mảng phát triển bất động sản và hạ tầng của tập đoàn.
Gần đây, ông Trần Đăng Khoa (còn được gọi là Khoa "Khàn") bất ngờ xuất hiện với vai trò Chủ tịch HĐQT Đại Quang Minh, thay cho ông Trần Bá Dương đã đảm nhận vị trí này nhiều năm qua. Hiện, đây là đơn vị đứng đầu liên danh đề xuất siêu dự án Trục đại lộ cảnh quan sông Hồng.
Trong hồ sơ đề xuất chấp thuận chủ trương trình UBND TP Hà Nội vào tháng 4, liên danh nhà đầu tư chỉ còn 3 doanh nghiệp gồm Địa ốc Đại Quang Minh, Công ty cổ phần Tập đoàn Trường Hải (Thaco) và Công ty cổ phần Tập đoàn Hòa Phát.
Ở đề xuất mới, đáng chú ý liên danh nhà đầu tư muốn hoán đổi 12 khu đất có tổng diện tích hơn 5.073ha. Trong đó, quỹ đất đối ứng tại các khu đất phát triển đô thị nằm trong phạm vi dự án hơn 2.800ha.
Giá trị quỹ đất thanh toán sơ bộ dự kiến 420.950 tỷ đồng nhưng tổng mức đầu tư dự án khoảng 714.256 tỷ đồng (tương đương mức chênh lệch hơn 293.300 tỷ đồng). Do đó, liên danh nhà đầu tư đề xuất bổ sung quỹ đất đối ứng nằm ngoài phạm vi phân khu sông Hồng khoảng 2.265ha thuộc các xã Ô Diên, Liên Minh và Đan Phượng (Hà Nội).
Về quy mô, theo đề xuất của liên danh, dự án có tổng diện tích nghiên cứu khoảng 11.481ha, trải dọc hai bên sông Hồng trên địa bàn thành phố Hà Nội. Dự án được đề xuất gồm 17 hợp phần, trong đó có hai nhóm chính là trục đại lộ cảnh quan và các khu chức năng phụ trợ.
Cũng trong tháng 5, Đại Quang Minh đồng thời được chấp thuận thay đổi ngành nghề kinh doanh, nâng tổng số lĩnh vực hoạt động từ 52 lên 83 ngành, bổ sung thêm hơn 30 nhóm ngành mới.
Standard Chartered vừa gây chú ý khi công bố kế hoạch cắt giảm hàng nghìn nhân sự nhằm ứng dụng AI tăng hiệu quả vận hành.
Cụ thể, Standard Chartered cho biết sẽ cắt giảm 15% nhân sự tại các bộ phận chức năng doanh nghiệp đến năm 2030. Theo ước tính của Reuters, kế hoạch này tương đương hơn 7.000 việc làm trong tổng số hơn 52.000 nhân sự thuộc nhóm này.
Ngân hàng đang có gần 82.000 nhân viên trên toàn cầu. CEO Standard Chartered, ông Bill Winters cho biết quá trình cắt giảm sẽ được thúc đẩy bởi tự động hóa và ứng dụng AI, đồng thời một bộ phận nhân sự sẽ được đào tạo lại kỹ năng. Dự kiến, vị trí bị ảnh hưởng nhiều nhất nằm tại các trung tâm vận hành hậu cần của ngân hàng ở Chennai, Bangalore, Kuala Lumpur và Warsaw.
Kế hoạch tinh gọn bộ máy cùng mục tiêu tăng lợi nhuận cho cổ đông được công bố trong chiến lược mới của ngân hàng, đánh dấu giai đoạn cuối trong nỗ lực kéo dài gần một thập kỷ nhằm chuyển mình từ một mục tiêu thâu tóm tiềm năng thành nhà băng có lợi nhuận ổn định.
Động thái của ngân hàng diễn ra trong làn sóng tinh giản nhân sự chung toàn cầu. Theo ghi nhận, nhiều tập đoàn trên thế giới cũng đã và đang đẩy mạnh ứng dụng AI để nâng cao hiệu quả hoạt động.
Hồi tháng 2, DBS - ngân hàng lớn nhất Singapore, cho biết dự kiến cắt giảm khoảng 4.000 vị trí hợp đồng và tạm thời trong vòng 3 năm tới khi AI dần thay thế một số công việc hiện tại.
Nhiều tập đoàn công nghệ lớn cũng liên tiếp cắt giảm lao động trong bối cảnh tăng mạnh đầu tư vào AI. Meta, công ty mẹ của Facebook, từng thông báo kế hoạch cắt giảm khoảng 10% nhân sự, tương đương gần 8.000 người. Hay Amazon trước đó cho biết sẽ cắt giảm hơn 30.000 việc làm, trong khi Oracle cũng đã giảm hơn 10.000 nhân viên...
Tỷ phú Elon Musk cùng hơn 12 CEO, lãnh đạo doanh nghiệp tháp tùng Tổng thống Mỹ Donald Trump tới Bắc Kinh ngày 14-15/5 để dự hội nghị thượng đỉnh với Chủ tịch Trung Quốc Tập Cận Bình. Trong đoàn còn có CEO Tim Cook của Apple và Jensen Huang (Nvidia). Phần lớn họ muốn tới đây để giải quyết các vấn đề với Bắc Kinh.
Trả lời báo chí khi rời Đại lễ đường Nhân dân, Musk cho biết ông muốn đạt được "nhiều điều tốt đẹp" tại Trung Quốc. Dù chịu sức ép lớn về giá và công nghệ từ đối thủ nội địa, Tesla và cá nhân Musk vẫn duy trì sức ảnh hưởng tại đây.
Kyle Chan - nhà nghiên cứu công nghệ Trung Quốc tại Viện Brookings cho rằng một phần nguyên nhân là các mối quan tâm của Musk phù hợp với ưu tiên của Bắc Kinh. "Nếu nhìn vào các ưu tiên công nghệ của Trung Quốc, rất nhiều thứ gần như trùng khớp với những gì Musk đang theo đuổi, từ xe điện, xe tự lái tới AI, robot hình người, vệ tinh", Chan nói.
Ông cho biết công nghệ tự lái của Tesla hiện vẫn được coi là tiêu chuẩn của ngành này tại Trung Quốc.
Trong cuộc phỏng vấn với Reuters tháng trước, Chủ tịch hãng xe điện Chery Yin Tongyue nói rằng họ lấy cảm hứng từ Tesla và Toyota. Họ muốn kết hợp khả năng đổi mới của hãng xe điện Mỹ với nỗ lực theo đuổi chất lượng của nhà sản xuất ôtô Nhật Bản. Chery đang mở rộng hiện diện tại châu Âu.
Năm 2018, Tesla trở thành hãng xe nước ngoài đầu tiên được phép thành lập nhà máy sản xuất ôtô tại Trung Quốc mà không cần liên doanh với đối tác nội địa. Theo Hiệp hội Xe chở khách Trung Quốc, Tesla đã bán khoảng 626.000 chiếc tại nước này trong năm ngoái, trở thành hãng xe lớn thứ 5 tại đây tính theo doanh số xe điện và hybird (ôtô chạy điện và xăng). Còn theo số liệu của hãng xe điện Mỹ, Trung Quốc đóng góp khoảng 20% doanh thu cho hãng năm 2025.
Felipe Munoz - nhà phân tích kỳ cựu trong ngành ôtô - cho biết việc Tesla tập trung vào hiệu suất pin và phần mềm "là một trong những nguồn cảm hứng lớn nhất với nhiều hãng xe Trung Quốc". Munoz tiết lộ trong đại dịch, khi các hãng xe truyền thống vật lộn với phong tỏa và thiếu chip, nhiều công ty Trung Quốc đã nghiên cứu xe Tesla và phát triển phiên bản riêng của mình.
Tuy nhiên, Bắc Kinh lại chỉ trích các mảng kinh doanh khác trong đế chế của Musk. Thế độc quyền gần như tuyệt đối của SpaceX ở lĩnh vực vệ tinh quỹ đạo thấp, cùng vai trò của Starlink trong xung đột Nga - Ukraine đã khiến Bắc Kinh lo ngại. Việc này thúc đẩy họ phát triển các giải pháp thay thế trong nước.
Dù mạng xã hội X bị cấm tại Trung Quốc, Musk vẫn có 2,3 triệu người theo dõi trên Weibo. Trong một số chuyến thăm trước đây, ông được truyền thông địa phương ca ngợi là "người tiên phong" và "thần tượng toàn cầu". Ngay cả mẹ của Musk cũng trở thành người nổi tiếng tại Trung Quốc.
Người giàu nhất thế giới cũng rất quen thuộc với những thăng trầm khi kinh doanh tại Trung Quốc. Chuyến thăm tuần này diễn ra trong bối cảnh hãng xe điện Mỹ muốn mua 2,9 tỷ USD thiết bị sản xuất pin mặt trời từ các nhà cung cấp nước này. Tuy nhiên, kế hoạch này có thể trở nên phức tạp khi Bắc Kinh cân nhắc hạn chế xuất khẩu công nghệ tiên tiến nhất sang Washington.
Tesla cũng tìm kiếm sự chấp thuận từ giới chức Trung Quốc để mở rộng áp dụng phần mềm hỗ trợ lái Full Self-Driving (FSD).
Musk đến nay vẫn rất thận trọng khi kinh doanh tại Trung Quốc. Thị trường ôtô lớn nhất thế giới cùng chuỗi cung ứng khổng lồ của nước này đóng vai trò thiết yếu với đế chế kinh doanh của ông.
Năm 2021, hãng xe điện của tỷ phú Elon Musk bị buộc xin lỗi người tiêu dùng Trung Quốc vì không xử lý kịp thời khiếu nại của một khách hàng. Người này bất mãn đến mức trèo lên nóc một chiếc Tesla tại triển lãm ôtô Thượng Hải để phản đối cách công ty xử lý khiếu nại của cô về lỗi phanh. Hình ảnh này lan truyền mạnh trên mạng xã hội Trung Quốc, kéo theo chỉ trích từ truyền thông.
Cũng trong năm này, xe Tesla bị cấm vào các khu quân sự do lo ngại an ninh liên quan tới camera trên xe. Lệnh cấm chỉ được dỡ bỏ sau chuyến thăm Trung Quốc của Musk năm 2024 và hiệp hội xe hơi nước này xác nhận Tesla tuân thủ quy định dữ liệu.
Về dài hạn, mối đe dọa lớn nhất với sự nổi tiếng của Musk tại Trung Quốc có thể đến từ sự phát triển của ngành ôtô nội địa. Theo Chang Yan - nhà sáng lập blog xe điện nổi tiếng Supercharged trên Weibo, khi các công ty Trung Quốc bắt kịp hoặc thậm chí vượt qua đế chế công nghệ của Elon Musk, vị thế của tỷ phú này tại đây có thể sẽ dần suy giảm.
"Tuy nhiên, ông ấy vẫn là biểu tượng với ngành công nghệ Trung Quốc vì những gì đã đạt được", Yan nhận định.
Elon Musk hiện là người giàu nhất thế giới với tài sản 827 tỷ USD, theo Forbes. Ngoài làm CEO hãng xe điện Tesla, ông còn điều hành nhiều công ty khác, từ SpaceX, The Boring Company đến Neuralink. Đầu năm nay, Musk sáp nhập SpaceX và xAI thành công ty tư nhân lớn nhất thế giới. Công ty này sau đó bí mật nộp đơn IPO tại Mỹ, với mức định giá tiềm năng hơn 1.750 tỷ USD.
