Vì sao giá cổ phiếu thấp và cách nào để cải thiện là hai vấn đề được cổ đông liên tục chất vấn lãnh đạo Nam Long tại phiên họp thường niên sáng 25/4. Một số nhà đầu tư đề nghị Chủ tịch HĐQT Nguyễn Xuân Quang lý giải tình trạng giá cổ phiếu trầm lắng, đặc biệt trong 2025 – năm công ty ghi nhận doanh số bán hàng kỷ lục.
“Biên độ dao động lẫn thanh khoản đều không sôi động như một số mã cùng ngành bất động sản. Có phải NLG đang bị ghìm giá không?”, một cổ đông đặt vấn đề với người đứng đầu công ty.
Chủ tịch Nam Long Lê Xuân Quang nói bản thân rất trăn trở khi cổ phiếu chưa đột phá trong thời gian dài. Cá nhân ông sở hữu hơn 38 triệu cổ phiếu, tương ứng 7,86% vốn, là cổ đông lớn nhất tại đây. Ông cho rằng nhiều năm qua công ty làm tốt việc phát triển sản phẩm, mở rộng quỹ đất, minh bạch quản trị, nhưng chưa chuyển hóa những điều này thành chỉ số tài chính. Theo ông, đây là lý do chính khiến cổ phiếu tiềm năng nhưng chưa được thị trường công nhận.
“Giá cổ phiếu tăng giảm bắt đầu từ biến động doanh số bán hàng, doanh thu, lợi nhuận, tỷ suất sinh lời. Rõ ràng chúng tôi có tiềm năng nhưng chưa hiện thực hóa hết”, ông Quang trả lời cổ đông.
Cổ phiếu NLG đang giao dịch quanh 28.000 đồng, giảm 10% so với đầu năm. Thị giá hiện tại bằng một nửa so với vùng đỉnh thiết lập cuối năm 2021. Chỉ số P/B (hệ số trên giá trị sổ sách) ở mức 1,1 lần, thấp nhất 5 năm.
Chủ tịch Nam Long thừa nhận việc làm cho thị trường và cổ đông hiểu, gắn bó với công ty những năm qua cũng chưa tốt. Tuy nhiên, ông khẳng định tình hình sẽ sớm thay đổi khi công ty cải thiện các chỉ số tài chính và kết nối nhà đầu tư. Mục tiêu là đưa thị giá về vùng 60.000 đồng và vốn hóa đạt 1 tỷ USD.
Trong các báo cáo gần đây, nhiều công ty chứng khoán dự phóng giá mục tiêu của NLG trong 12 tháng tới dao động 34.000-38.000 đồng, tăng 20-35% so với hiện tại, tương đương P/B 1,3 lần. Theo nhóm phân tích MBS, định giá cổ phiếu này xuống vùng thấp nhất 5 năm nhưng hoạt động kinh doanh lõi có nhiều tín hiệu tích cực, nhất là doanh số bán hàng.
Năm nay, doanh số bán của doanh nghiệp này dự kiến gần 23.500 tỷ đồng, gấp đôi so với kỷ lục thiết lập năm ngoái. Doanh thu kỳ vọng đạt 7.630 tỷ đồng và lãi sau thuế của cổ đông công ty mẹ khoảng 720 tỷ đồng, lần lượt tăng 35% và 3% so với cùng kỳ.
Nhiều cổ đông lo ngại về kế hoạch đột biến trong bối cảnh thị trường bất động sản còn bất ổn, cộng thêm sự lệch pha ngày càng lớn giữa giá nhà và thu nhập. Tuy nhiên, ban lãnh đạo Nam Long khẳng định tự tin hoàn thành mục tiêu này.
Ông Lucas Loh, Tổng giám đốc Nam Long, cho biết kế hoạch tăng gấp đôi doanh số bán hàng dựa trên nhiều trụ cột. Đầu tiên là danh mục sản phẩm trị giá vài tỷ USD, đa dạng từ nhà ở vừa túi tiền đến cao cấp.
Thứ hai, hệ thống phân phối mạnh và chính sách bán hàng linh hoạt từ lãi suất, tiến độ thanh toán đến các gói hỗ trợ tài chính. Cuối cùng, công ty kỳ vọng hạ tầng phát triển nhanh giúp những dự án của họ ở vùng lân cận TP HCM tiêu thụ tốt hơn.
Nam Long vừa chuyển nhượng 49% vốn Nam Long ADC, công ty con chuyên phát triển nhà ở vừa túi tiền và nhà ở xã hội cho Tập đoàn Nishi-Nippon Railroad (Nhật Bản). Doanh nghiệp này vẫn giữ quyền chi phối với 51% vốn. Giá trị thương vụ và thời điểm ghi nhận lợi nhuận vào báo cáo tài chính hợp nhất chưa được tiết lộ.
Ông Nguyễn Xuân Quang nói thêm, việc bắt tay với đối tác Nhật giúp Nam Long ADC giải quyết phần nào bài toán về vốn để mở rộng quỹ đất và phát triển dự án. Ông cho biết đang nhắm tới nhiều quỹ đất tại Tây Ninh, Hải Phòng, Hải Dương để làm sản phẩm phân khúc giá 2-3 tỷ đồng, phù hợp người mua có thu nhập khoảng 40-50 triệu đồng mỗi tháng.
Trao đổi bên lề phiên họp, ông Quang cho rằng phân khúc nhà ở giá vừa túi tiền luôn có sức cầu bền vững và ít biến động hơn so với nhóm cao cấp. Kinh nghiệm từ nhiều thị trường như Malaysia, Việt Nam hay Canada cho thấy đây là nền tảng giúp doanh nghiệp duy trì tăng trưởng dài hạn.
Chủ tịch Nam Long cho biết sẽ rà soát lại danh mục đầu tư trong giai đoạn 2026-2027, ưu tiên các dự án phù hợp khả năng chi trả của số đông thay vì phát triển dàn trải. Doanh nghiệp xác định nhóm khách hàng mua để ở là trọng tâm, với các tiêu chí về giá hợp lý, chất lượng ổn định và giá trị sử dụng lâu dài.
Năm ngoái, công ty này bàn giao gần 400 sản phẩm và đặt mục tiêu trong 10 năm tới nâng tổng cộng lên 22.000.
Chiều 2/7, liên Bộ Công Thương, Bộ Tài chính quyết định điều chỉnh giá bán lẻ xăng dầu, áp dụng từ 16h cùng ngày.
Cơ quan điều hành quyết định giảm 1.050 đồng/lít với xăng E5 RON 92 và giảm 790 đồng/lít với xăng E10 RON 95. Sau điều chỉnh, giá bán lẻ với xăng E5 RON 92 là 19.730 đồng/lít và xăng E10 RON 95 là 20.410 đồng/lít.
Trong khi đó, dầu diesel giảm 690 đồng/lít còn 21.170 đồng/lít, dầu mazut giảm 980 đồng/lít về mức 14.050 đồng/kg.
Ở kỳ điều hành này, cơ quan quản lý tiếp tục quyết định trích lập quỹ bình ổn giá xăng dầu. Cụ thể, trích lập 200 đồng/lít với xăng sinh học, dầu diesel và 400 đồng/lít với dầu mazut.
Như vậy, giá xăng đã quay đầu giảm sau một phiên tăng. Hiện mặt bằng giá xăng dầu của Việt Nam vẫn đang ở mức thấp hơn so với các quốc gia trong khu vực.
Chính phủ vừa ban hành Nghị quyết 34, cho phép kéo dài thời gian miễn thuế nhập khẩu ưu đãi (MFN), thuế bảo vệ môi trường, thuế giá trị gia tăng (VAT) với xăng dầu đến ngày 30/9, tức là thêm 3 tháng so với quy định đang áp dụng.
Riêng thuế tiêu thụ đặc biệt với xăng sẽ được thu trở lại từ 1/7, cụ thể xăng khoáng mức 10%, E5 là 8% và E10 là 7%. Nghị quyết có hiệu lực đến ngày 30/9, trường hợp cần thiết, Bộ Công Thương đề xuất Chính phủ điều chỉnh thời gian áp dụng để phù hợp với diễn biến thị trường xăng dầu, yêu cầu điều hành kinh tế vĩ mô.
Theo Bộ Tài chính, việc gia hạn nhằm đa dạng hóa nguồn cung xăng dầu, bảo đảm an ninh năng lượng, đồng thời góp phần giảm chi phí vận tải, logistics, sản xuất kinh doanh, hỗ trợ kiểm soát lạm phát và thúc đẩy tăng trưởng kinh tế.
Theo đánh giá của Bộ, với phương án tiếp tục miễn các loại thuế xăng dầu đến hết tháng 9 (trừ thuế tiêu thụ đặc biệt với xăng), mỗi lít xăng E5 và E10 tăng khoảng 7-8%. Còn giá dầu diesel gần như không thay đổi.
Như vậy, bình quân mặt bằng giá xăng dầu tăng khoảng 5%, tác động đến CPI khoảng 0,11 điểm phần trăm - thấp hơn nhiều so với kịch bản khôi phục toàn bộ các sắc thuế. Ngân sách Nhà nước dự kiến giảm thu khoảng 15.400 tỷ đồng trong quý III.
Bộ Tài chính cho biết việc kéo dài thời gian áp dụng mức thuế ưu đãi đối với xăng dầu, nguyên liệu sản xuất xăng dầu và nhiên liệu bay nhằm hài hòa mục tiêu ổn định kinh tế vĩ mô, kiểm soát giá năng lượng, đồng thời tạo lộ trình đưa các sắc thuế trở lại mức thông thường một cách phù hợp, tránh gây cú sốc giá cho thị trường và người tiêu dùng.
Nhiều doanh nghiệp lớn vừa công bố báo cáo thường niên và báo cáo tài chính kiểm toán năm 2025 theo quy định.
Bên cạnh bức tranh kinh doanh, các tài liệu này cũng phần nào hé lộ mức thu nhập bình quân mà người lao động tại các tập đoàn, ngân hàng và doanh nghiệp địa ốc được chi trả.
Tuy nhiên, con số thực tế có thể chênh lệch tùy theo vị trí công việc, thâm niên và hiệu quả làm việc của từng cá nhân.
Như tại Chứng khoán SSI, báo cáo thường niên cho thấy mức chi trả bình quân cho nhân viên trong năm 2025 đạt 784,7 triệu đồng/người/năm, tăng 14,4% so với năm trước.
Tính trung bình, mỗi nhân viên SSI nhận hơn 65 triệu đồng/tháng, thuộc nhóm cao trên thị trường.
Trong năm, doanh nghiệp này tuyển mới 267 nhân sự, tương đương quy mô tuyển dụng năm 2024. Tuy nhiên, tổng số nhân viên tại thời điểm cuối năm 2025 đạt 1.436 người, tương đương mức giảm khoảng 97 người so với cuối năm trước đó.
Ở khối ngân hàng, mặt bằng thu nhập bình quân cũng tiếp tục duy trì ở mức cao. Techcombank dẫn đầu với thu nhập bình quân khoảng 47 triệu đồng/người/tháng.
VietinBank xếp sau với mức 45 triệu đồng/người/tháng, tăng thêm khoảng 8 triệu đồng so với năm trước, qua đó vượt qua hai "ông lớn" trong nhóm Big4 là Vietcombank và BIDV để đứng thứ hai về thu nhập bình quân nhân viên.
Nhiều ngân hàng khác cũng ghi nhận mức thu nhập phổ biến dao động từ 30-40 triệu đồng/tháng.
Kết quả này phần nào phản ánh bức tranh lợi nhuận tích cực của ngành. Năm 2025, 28 ngân hàng ghi nhận tổng lợi nhuận trước thuế gần 356.600 tỉ đồng, tăng 19% so với năm 2024, với phần lớn đạt tăng trưởng hai chữ số.
Ở lĩnh vực bất động sản, Novaland - doanh nghiệp từng gặp nhiều khó khăn do áp lực nợ - cũng cho thấy nỗ lực ổn định nhân sự trong giai đoạn phục hồi.
Báo cáo cho biết mức thu nhập bình quân năm 2025 đạt khoảng 34 triệu đồng/người/tháng, tăng gần 3 triệu đồng so với năm trước.
Quy mô nhân sự của Novaland cũng tăng nhẹ lên 1.219 người, thêm 126 nhân viên so với năm 2024, dù vẫn thấp hơn đáng kể so với giai đoạn cao điểm năm 2020. Dù đã giảm so với thời kỳ đỉnh cao, mức thu nhập tại đây vẫn được đánh giá cao so với mặt bằng chung thị trường.
Đáng chú ý, thu nhập bình quân tại Novaland hiện cao hơn khoảng 10 triệu đồng so với Vingroup - tập đoàn có quy mô nhân sự hơn 104.000 người, với mức thu nhập bình quân khoảng 24,4 triệu đồng/người/tháng tính đến cuối năm 2025.
Về kết quả kinh doanh, Novaland ghi nhận dấu hiệu phục hồi khi tập trung tái cấu trúc tài chính, cải thiện quản trị, tháo gỡ pháp lý dự án và đẩy nhanh tiến độ thi công, bàn giao nhằm cải thiện dòng tiền.
Doanh thu thuần hợp nhất năm 2025 đạt 6.966 tỉ đồng, giảm 23% so với năm trước, song lợi nhuận sau thuế đảo chiều tích cực, đạt khoảng 1.861 tỉ đồng, trong đó có đóng góp từ việc hoàn nhập và điều chỉnh các khoản trích lập liên quan dự án Lakeview City trong quý 4.
Theo Business Insider, giáo sư kinh tế Nicholas Bloom của Đại học Stanford cho rằng mùa hè năm nay có thể trở thành một "mùa hè làm việc tại nhà", khi nhiều yếu tố cùng lúc khiến mô hình làm việc linh hoạt trở thành lựa chọn hợp lý cho cả doanh nghiệp lẫn người lao động.
Theo ông, World Cup chỉ là chất xúc tác mới nhất cho thấy các doanh nghiệp vẫn sẵn sàng điều chỉnh chính sách khi điều kiện thực tế thay đổi.
World Cup trở thành phép thử cho mô hình làm việc hybrid
Nicholas Bloom dự đoán các trận đấu thuộc vòng knock-out kết thúc vào khoảng 4 giờ sáng theo giờ Anh có thể đẩy tỷ lệ làm việc tại nhà trong ngày hôm sau lên mức kỷ lục. Theo vị giáo sư, sau những trận đấu kéo dài đến gần sáng, nhiều doanh nghiệp gần như không còn nhiều lựa chọn ngoài việc linh hoạt hơn với nhân viên.
Ông cho biết lượng email từ các đồng nghiệp tại Anh giảm rõ rệt trong ngày hôm sau. "Có lẽ mọi người đang tranh thủ ngủ bù sau trận đấu đêm hôm trước", Bloom chia sẻ với Business Insider.
Ngoài lịch thi đấu, Bloom cho rằng giá dầu tăng khiến chi phí đi lại cao hơn, trong khi nắng nóng mùa hè khiến việc di chuyển bằng phương tiện công cộng trở nên vất vả. Khi những yếu tố này xuất hiện cùng lúc, doanh nghiệp có xu hướng ưu tiên sự linh hoạt thay vì cứng nhắc yêu cầu nhân viên đến văn phòng.
Xu hướng này đã xuất hiện tại một số tổ chức tài chính lớn. Theo Financial Times, Goldman Sachs và JPMorgan Chase cho phép nhân viên gửi đề nghị làm việc tại nhà vào những ngày diễn ra các trận đấu do lo ngại ùn tắc và quá tải giao thông tại các thành phố đăng cai. Citi cũng khuyến nghị nhân viên làm việc theo mô hình hybrid ở những khu vực chịu ảnh hưởng cân nhắc làm việc từ xa nếu việc đi lại gặp khó khăn.
Điều đáng chú ý là đây đều là những doanh nghiệp vốn nhiều lần thúc đẩy nhân viên quay lại văn phòng. Việc họ tạm thời nới lỏng quy định cho thấy ngay cả những công ty có chính sách nghiêm ngặt cũng sẵn sàng linh hoạt khi đối mặt với các yếu tố vận hành thực tế.
"Sự linh hoạt này là một trong những lợi ích của mô hình hybrid, khi doanh nghiệp có thể nhanh chóng điều chỉnh cách làm việc trong những giai đoạn đặc biệt", Bloom nhận định.
Làm việc từ xa vẫn chưa suy giảm như nhiều dự báo
Việc các doanh nghiệp linh hoạt hơn trong mùa World Cup diễn ra trong bối cảnh nhiều tập đoàn lớn tiếp tục siết chính sách quay lại văn phòng. Amazon yêu cầu nhân viên làm việc trực tiếp 5 ngày/tuần, trong khi nhiều lãnh đạo như Jamie Dimon của JPMorgan Chase hay Elon Musk của Tesla nhiều lần bày tỏ quan điểm phản đối làm việc từ xa.
Tuy nhiên, theo Fortune, các số liệu mới cho thấy xu hướng làm việc từ xa vẫn khá ổn định. Phân tích từ dữ liệu Khảo sát Dân số Hiện tại của Cục Điều tra Dân số Mỹ do Ngân hàng Dự trữ Liên bang Minneapolis thực hiện cho thấy gần 22% lao động Mỹ vẫn làm việc tại nhà ít nhất một phần thời gian trong năm 2025, chỉ thấp hơn khoảng 1 điểm phần trăm so với năm trước. Tỷ lệ này tiếp tục duy trì ở mức 22,3% trong tháng 1 và 22% trong tháng 2/2026.
Trong khi đó, số liệu từ Cục Thống kê Lao động Mỹ cho biết tỷ lệ lao động toàn thời gian làm việc tại nhà ít nhất một phần thời gian tăng từ 33,4% năm 2024 lên 34,9% năm 2025. Hai thống kê sử dụng phương pháp khảo sát khác nhau nên không thể so sánh trực tiếp, nhưng đều phản ánh rằng làm việc từ xa chưa biến mất như nhiều dự báo trước đó.
"Tôi nghĩ ngày càng nhiều doanh nghiệp nhận ra những lợi ích mà sự linh hoạt này mang lại, không chỉ cho nhân viên mà còn cho chính doanh nghiệp", Bloom nói.
Kyle de Bruin, Giám đốc điều hành công ty nghiên cứu môi trường làm việc Leesman, cũng cho biết khảo sát tại khoảng 100-130 doanh nghiệp lớn cho kết quả tương tự. Chỉ khoảng 3% doanh nghiệp yêu cầu nhân viên trở lại văn phòng đủ 5 ngày mỗi tuần, cho thấy các chính sách cứng rắn vẫn là thiểu số.
Linh hoạt nhưng không phải phù hợp với mọi doanh nghiệp
Dù vậy, làm việc từ xa không phải giải pháp tối ưu trong mọi trường hợp. Theo nghiên cứu của Ngân hàng Dự trữ Liên bang New York công bố tháng trước, làm việc từ xa có thể là một trong những yếu tố khiến tỷ lệ thất nghiệp của lao động trẻ tăng lên, khi doanh nghiệp có xu hướng ưu tiên tuyển dụng những ứng viên đã có kinh nghiệm và có thể nhanh chóng thích nghi mà không cần nhiều hướng dẫn trực tiếp.
Ở chiều ngược lại, nhiều doanh nghiệp lại xem làm việc linh hoạt là lợi thế cạnh tranh trong tuyển dụng. Deborah Saneman, CEO công ty phần mềm quản lý nhân sự và tiền lương Würk, cho biết doanh nghiệp của bà đã thu hẹp diện tích văn phòng từ khoảng 1.400 m2 xuống còn 56 m2 tại WeWork nhưng hiện có nhân viên làm việc ở 22 bang trên khắp nước Mỹ.
Theo Saneman, một vị trí tuyển dụng của Würk trong năm nay thu hút hơn 4.000 hồ sơ, tăng mạnh so với khoảng 170 hồ sơ vào năm 2020. "Việc có thể tuyển dụng nhân tài trên phạm vi toàn quốc đã giúp chúng tôi tìm kiếm, thu hút và giữ chân được những nhân sự chất lượng cao", bà nói.
