Chứng khoán 9-7: VN-Index khó vượt lên trên 1.855 điểm?

Bà Vũ Thị Thu Hương, Phó chủ tịch Hiệp hội Doanh nghiệp đầu tư nước ngoài (FDI), đã ví von như trên tại hội nghị "Đối thoại với các doanh nghiệp có vốn đầu tư nước ngoài trên địa bàn TP.HCM năm 2026", do Thuế TP.HCM tổ chức hôm nay, 16-6.

Bà Hương cho hay cộng đồng doanh nghiệp FDI ngày càng đóng vai trò quan trọng đối với nền kinh tế Việt Nam.

Ghi nhận nhiều thay đổi tích cực trong công tác quản lý thuế, nhất là tại Thuế TP.HCM, nhưng đứng về góc độ của doanh nghiệp, bà Hương cũng bày tỏ mong muốn cơ quan thuế cải tiến quy trình nhằm rút ngắn thời gian xử lý hồ sơ hoàn thuế giá trị gia tăng (VAT) vì việc chậm hoàn thuế ảnh hưởng rất lớn đến dòng tiền của doanh nghiệp.

Doanh nghiệp FDI cũng không biết giải thích thế nào đối với công ty mẹ khi hoàn thuế bị chậm, ảnh hưởng đến việc nhập hàng. Bà Hương kiến nghị ngành thuế khoanh lại số thuế hoàn còn nghi ngờ và tiến hành hoàn thuế cho những hồ sơ đã đủ chứng từ nhằm đảm bảo quyền lợi chính đáng của doanh nghiệp.

Liên quan đến vấn đề chuyển giá, theo bà Hương, Thuế TP.HCM khá tôn trọng doanh nghiệp nhưng thuế tại một số địa phương lại không như vậy, tất cả là hồ sơ tại bàn, khi doanh nghiệp lỗ thì cơ quan thuế không chấp nhận mà yêu cầu doanh nghiệp tự tính lại, vì… không có chuyện làm ăn mà không có lãi.

"Nhiều khi cán bộ thuế không thể hiểu hết được tình huống cụ thể từ doanh nghiệp. Vì cùng sản xuất một mặt hàng nhưng kết quả kinh doanh giữa một doanh nghiệp vừa thành lập sẽ rất khác với một công ty thành lập được 5 năm rồi.

Thế nhưng doanh nghiệp rất khó để giải thích với cơ quan thuế là chúng tôi vừa thành lập cho nên chúng tôi không thể lãi. Như vậy khác nào doanh nghiệp không được phép lỗ. Tôi chia sẻ câu chuyện rất thật để kiến nghị rằng hãy để doanh nghiệp trình bày và doanh nghiệp cần có bằng chứng, như vậy sẽ đảm bảo quyền lợi hợp pháp của doanh nghiệp hơn", bà Hương kiến nghị.

Cũng theo bà Hương, ngành thuế nói sẽ đồng hành hỗ trợ doanh nghiệp thay vì tư duy quản lý, như vậy là "quá tuyệt vời" và đi đúng hướng của Chính phủ.

Riêng bản thân bà thấy rằng mối quan hệ giữa thuế và các nhà đầu tư như là ong với hoa, là cùng hệ sinh thái để cùng tạo ra kết quả. "Quan hệ giữa thuế và doanh nghiệp không phải là quan hệ đối kháng mà là quan hệ đồng hành hỗ trợ để cùng nhau phát triển", bà Hương nói.

Bà cũng chia sẻ với áp lực mà công chức thuế đang chịu, có khi làm việc đến 22h, do vậy bà Hương kiến nghị ngành thuế nên số hóa tốt hơn. Khối doanh nghiệp FDI cũng có thể sẵn sàng hỗ trợ số hóa cho cơ quan thuế nhằm giải quyết vấn đề nhanh chóng hơn.

Phát biểu tại hội nghị, ông Đoàn Minh Dũng, Trưởng Thuế TP.HCM, cho biết mặc dù số lượng doanh nghiệp FDI chỉ chiếm xấp xỉ 10% trên tổng số doanh nghiệp đang hoạt động trên địa bàn thành phố, song kết quả nộp ngân sách thời gian qua đã khẳng định vị trí, vai trò và tình hình sản xuất kinh doanh khá hiệu quả của doanh nghiệp khu vực FDI.

"Hội nghị gặp gỡ, đối thoại với các doanh nghiệp có vốn đầu tư nước ngoài trên địa bàn TP là dịp hết sức có ý nghĩa để cơ quan thuế tiếp tục tăng cường mối quan hệ hợp tác với cộng đồng doanh nghiệp FDI trên địa bàn nhằm hướng đến mục tiêu phát triển bền vững và xây dựng văn hóa thuế hiện đại", ông Dũng khẳng định.

Tin Gốc: Tuổi Trẻ

Ông Huỳnh Anh Huy, Giám đốc phân tích ngành Chứng khoán Kafi, cho rằng hầu hết nhà đầu tư đều mong muốn đạt mức lợi nhuận cao nhất khi tham gia thị trường. Tuy nhiên, trên thực tế chiến lược chọn thời điểm mua đáy bán đỉnh lại là nhiệm vụ bất khả thi.

Dẫn lại một số nghiên cứu trên thị trường Mỹ, ông Huy cho biết khoảng 85-90% các quỹ đầu tư chủ động trong 15 năm qua có hiệu suất thấp hơn chỉ số S&P 500. Điều này cho thấy ngay cả nhà đầu tư chuyên nghiệp cũng không thể dự báo chính xác đỉnh, đáy.

Một thống kê khác cho thấy lợi nhuận của nhà đầu tư có thể giảm 50-60% nếu bỏ lỡ 10 phiên tăng mạnh nhất trong 10 năm.

Bên cạnh đó, dữ liệu cho thấy lợi suất bình quân của nhà đầu tư cá nhân chỉ vào khoảng 3,6% mỗi năm, thấp hơn đáng kể so với mức tăng trưởng 10-15% của toàn thị trường.

Chi phí giao dịch là yếu tố làm bào mòn lợi nhuận của họ. Giả sử với mức phí giao dịch khoảng 0,15% mỗi chiều mua bán và thuế khi bán cổ phiếu, tổng chi phí cho một vòng quay giao dịch có thể lên tới khoảng 0,4%.

Như vậy, nếu một năm nhà đầu tư quay vòng danh mục khoảng 10 lần thì riêng chi phí giao dịch đã lên tới khoảng 4%, ảnh hưởng rất lớn đến hiệu quả đầu tư.

Theo ông Huy, thay vì cố gắng dự báo chính xác diễn biến giá cổ phiếu, nhà đầu tư nên tập trung quản trị rủi ro và điều chỉnh tỉ trọng theo biến động của thị trường. Cách tiếp cận này thường hiệu quả cao hơn so với việc liên tục tìm kiếm điểm mua đáy hay bán đỉnh.

Vị chuyên gia cho rằng hiệu quả đầu tư không chỉ phụ thuộc vào khả năng dự báo rủi ro, xu hướng mà còn nằm ở kỷ luật đầu tư cũng như việc kiểm soát tần suất giao dịch của mỗi người.

Chứng khoán Rồng Việt (VDSC) nhận định mặc dù thị trường lùi dưới mốc 1.800 điểm nhưng tín hiệu liên tục được hỗ trợ tại vùng 1.790 điểm vẫn có thể cho thị trường cơ hội tạo nhịp hồi phục. Nếu VN-Index vươn lên trên vùng 1.800 - 1.810 điểm khả năng sẽ bước vào nhịp hồi phục. Ở chiều ngược lại, rủi ro tiếp tục suy yếu sẽ quay trở lại.

VDSC cho rằng có thể kỳ vọng vào tín hiệu hỗ trợ nhưng vẫn cần quan sát nỗ lực hỗ trợ của dòng tiền và áp lực bán ròng của khối ngoại. Nhà đầu tư nên hạn chế mua đuổi trong các nhịp tăng nhanh đầu phiên và rà soát lại danh mục. Nếu tỉ trọng danh mục đang ở mức hợp lý, có thể cân nhắc vùng giá tốt để mua thăm dò tại một số cổ phiếu có cơ bản tốt và đang có tín hiệu khởi sắc từ vùng tích lũy hoặc có cấu trúc kiểm định hỗ trợ thành công.

Chứng khoán Sài Gòn - Hà Nội (SHS) đánh giá sau 2 phiên phục hồi nhẹ với thanh khoản thấp, phiên 11-6 giao dịch trầm lắng dưới áp lực từ thị trường tài chính thế giới. Dòng tiền vẫn suy yếu khi trên thị trường không có nhiều cơ hội đầu tư tăng trưởng chất lượng.

Hiện tại, đa phần các nhóm ngành đều quay trở lại vùng giá đầu năm 2026. Nhiều cổ phiếu bất động sản, khu công nghiệp vốn hóa trung bình quay trở lại vùng giá tháng 4-2025.

Động lực thị trường thời gian tới là kỳ vọng tích cực vào nền kinh tế, doanh nghiệp tăng trưởng tốt hơn trong 6 tháng cuối năm so với đầu năm và cùng kỳ. Tuy nhiên để xác nhận có thể vào giai đoạn tăng trưởng mới, chỉ số cần vượt lên đường xu hướng giảm giá với thanh khoản gia tăng mạnh trở lại.

SHS khuyến nghị nhà đầu tư duy trì tỉ trọng hợp lý. Mục tiêu đầu tư hướng tới các mã có nền tảng cơ bản tốt, đầu ngành trong các ngành chiến lược, tăng trưởng vượt trội của nền kinh tế.

Tin Gốc: Tuổi Trẻ

Tại Ngân hàng TMCP Việt Nam Thịnh Vượng (VPBank, HoSE: VPB), bà Phạm Thị Nhung – Thành viên HĐQT đăng ký mua 30 triệu cổ phiếu VPB trong giai đoạn 8-5 đến 7-6 bằng phương thức khớp lệnh hoặc thỏa thuận.

Nếu hoàn tất, tỉ lệ sở hữu của bà dự kiến tăng từ 0,58% lên 0,96%, tương đương hơn 76 triệu cổ phiếu. Tạm tính theo thị giá hiện tại, số tiền cần chi ra khoảng 840 tỉ đồng.

Đáng chú ý, bà Nhung hiện còn giữ vai trò Chủ tịch HĐTV GPBank - ngân hàng đã được VPBank nhận chuyển giao bắt buộc từ đầu năm 2025.

Trên thị trường, cổ phiếu VPB đang giao dịch quanh vùng 28.000 đồng, tăng gần 4% trong phiên 5-5 nhưng vẫn thấp hơn khoảng 8% so với đỉnh hồi giữa tháng 1.

Ở một diễn biến khác, ông Lê Hải Đoàn - Thành viên HĐQT CTCP Ánh Dương Việt Nam (Vinasun, HoSE: VNS) đăng ký mua 4 triệu cổ phiếu VNS nhằm cơ cấu danh mục đầu tư.

Giao dịch dự kiến thực hiện từ ngày 8 đến 27-5-2026 thông qua phương thức thỏa thuận với Công ty TNHH Tư vấn Kim Ngưu, theo nghị quyết ĐHĐCĐ về miễn chào mua công khai.

Trước giao dịch, ông Đoàn đang nắm giữ gần 9,2 triệu cổ phiếu VNS, tương đương 13,55% vốn. Nếu mua thành công, lượng sở hữu sẽ tăng lên gần 13,2 triệu cổ phiếu, nâng tỉ lệ lên 19,44%.

Không chỉ sở hữu cá nhân, các tổ chức liên quan đến ông Đoàn cũng đang nắm giữ cổ phần tại doanh nghiệp. Cụ thể, CTCP Tập đoàn Hipt do ông làm Chủ tịch hội đồng quản trị đang nắm khoảng 3,64% vốn, trong khi CTCP VBP nơi ông giữ vai trò tổng giám đốc sở hữu khoảng 7,77%.

Nếu giao dịch hoàn tất, tổng tỉ lệ sở hữu của ông Đoàn và các bên liên quan có thể tăng từ khoảng 24,95% lên hơn 30,8%.

Động thái gia tăng tỉ lệ sở hữu diễn ra trong bối cảnh cổ phiếu VNS giao dịch quanh mức 8.000 đồng/cổ phiếu, thanh khoản thấp và đã giảm khoảng 14% kể từ đầu tháng 3.

Tuy vậy, không hiếm trường hợp lãnh đạo doanh nghiệp đăng ký mua cổ phiếu nhưng không hoàn tất giao dịch.

Đơn cử, ông Phạm Đức Hùng - Tổng giám đốc Cen Land (CRE) vừa báo cáo kết quả giao dịch cổ phiếu lên Ủy ban Chứng khoán Nhà nước, Sở Giao dịch Chứng khoán TP.HCM và doanh nghiệp.

Trong giai đoạn từ 2-4 đến 30-4-2026, ông Hùng chỉ mua được 521.000 cổ phiếu trong tổng số 1 triệu cổ phiếu đã đăng ký, thông qua khớp lệnh và thỏa thuận. Lý do được đưa ra là diễn biến thị trường không thuận lợi.

Sau giao dịch, tỉ lệ sở hữu của ông tăng từ 0,0039% lên 0,1162%, tương đương 539.000 cổ phiếu.

Thực tế, thời gian gần đây thị trường liên tục ghi nhận các kế hoạch mua vào với quy mô hàng triệu cổ phiếu từ lãnh đạo và người liên quan tại nhiều doanh nghiệp lớn như Hòa Phát, Masan, MB, Phát Đạt hay Vietjet.

Tuy nhiên, việc đăng ký mua không đồng nghĩa chắc chắn sẽ được thực hiện đầy đủ, khi còn phụ thuộc lớn vào diễn biến thị trường và điều kiện giao dịch thực tế.

Tin Gốc: Tuổi Trẻ