CRU Group – một cơ quan nghiên cứu và báo cáo giá cả hàng hóa độc lập hàng đầu toàn cầu – vừa có dự báo đáng chú ý về giá vàng, ghi nhận tại báo cáo Commodity Outlook for 2026 (Triển vọng hàng hóa năm 2026).
Vàng dự báo sẽ tăng trở lại vào cuối năm 2026
Cụ thể, CRU đánh giá vàng trong năm 2026 còn nhiều động lực tích cực, được hỗ trợ bởi sự kết hợp của nhiều yếu tố.
Thứ nhất, tăng trưởng kinh tế toàn cầu chậm lại, mất cân đối tài khóa ngày càng lớn và nợ công gia tăng được cho là sẽ tiếp tục thúc đẩy nhu cầu đối với các tài sản phòng vệ của cả nhà đầu tư tổ chức và ngân hàng trung ương. Qua đó, vai trò chiến lược của vàng tiếp tục được củng cố.
Thứ hai, ảnh hưởng từ chính sách tiền tệ của Mỹ. CRU kỳ vọng chu kỳ nới lỏng kéo dài của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ tiếp tục gây áp lực lên lợi suất thực. Điều này làm giảm chi phí cơ hội của việc nắm giữ vàng – loại tài sản không mang lại lợi suất.
Tuy nhiên, điểm đáng chú ý là CRU không dự báo đà tăng sẽ diễn ra với tốc độ tương tự trước đây. Tổ chức này cho rằng động lực tăng của vàng có thể tiếp tục nhưng tốc độ tăng nhiều khả năng chậm lại. Báo cáo không đưa ra một mức giá mục tiêu cụ thể cho vàng trong năm 2026.
Vàng không còn phản ứng mạnh bởi cú sốc
Báo cáo mới nhất này đồng thời chỉ ra sự khác biệt giữa môi trường thị trường năm 2025 và triển vọng năm 2026.
Những biến động của thị trường kim loại quý trong năm 2025 mang tính phản ứng mạnh trước các cú sốc. Sang năm 2026, CRU cho rằng thị trường sẽ chuyển sang một môi trường chịu ảnh hưởng nhiều hơn bởi chính sách.
Với vàng, điều này đồng nghĩa diễn biến giá sẽ ngày càng phụ thuộc vào vị thế của nhà đầu tư, động lực lạm phát, hướng đi của đồng USD và mức độ kéo dài của căng thẳng địa chính trị. Do đó, vàng dù tăng nhưng sẽ không còn hiện tượng tăng liên tục.
Đối với các công ty khai thác vàng, CRU đồng thời đưa ra triển vọng tương đối tích cực cho năm 2026.
Báo cáo cho rằng năm nay có thể tiếp tục là một năm rất thuận lợi đối với các doanh nghiệp khai thác vàng, với biên lợi nhuận duy trì ở mức cao và có khả năng tiếp tục được cải thiện.
Một trong những nguyên nhân là chi phí bình quân trên mỗi ounce được dự báo khó tăng với tốc độ tương ứng với giá vàng. Nếu giá bán tăng nhanh hơn chi phí sản xuất, biên lợi nhuận của các công ty khai thác sẽ tiếp tục được hỗ trợ.
Mặt bằng giá cao còn cho phép doanh nghiệp khai thác những khu vực có chất lượng quặng thấp hơn hoặc chi phí sản xuất cao hơn mà vẫn đảm bảo hiệu quả kinh tế.
Mặt khác, giá vàng cao hơn có thể giúp các quốc gia sản xuất gia tăng nguồn thu thông qua tiền bản quyền khai thác.
Nhìn tổng thể, CRU vẫn duy trì triển vọng tích cực đối với vàng trong năm 2026 nhưng không đưa ra mục tiêu giá cụ thể. Trọng tâm dự báo nằm ở việc động lực tăng có thể tiếp tục nhưng tốc độ tăng chậm lại, trong khi hướng đi của thị trường ngày càng phụ thuộc vào lạm phát, USD, địa chính trị, chính sách tiền tệ và vị thế của nhà đầu tư.
Ở diễn biến khác, việc mua vào của quỹ vàng cũng là đà hỗ trợ cho kim loại quý này. Theo ghi nhận, quỹ ETF vàng lớn nhất thế giới SPDR Gold Trust tiếp tục mua ròng hơn 1,4 tấn vàng trong phiên cuối tuần. Đây là phiên mua vào thứ 4 liên tiếp của quỹ, nâng tổng lượng vàng tích lũy trong giai đoạn này lên khoảng 10,3 tấn.
Động thái mua ròng diễn ra trong bối cảnh giá vàng thế giới liên tục chịu áp lực. Theo Bloomberg, trong phiên gần nhất, giá vàng giao ngay có thời điểm giảm 0,7%, xuống quanh 4.020 USD/ounce.
Theo dữ liệu từ Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed), năm 1989, nhóm 10% hộ gia đình giàu nhất nắm giữ khoảng 32% tổng tài sản quốc gia. Đến năm 2025, tỷ lệ này đã tăng vọt lên 68%, phản ánh xu hướng tích tụ tài sản ngày càng mạnh ở tầng lớp thượng lưu.
Hiện tượng này thường được mô tả bằng khái niệm "nền kinh tế hình chữ K" - nơi một nhánh đi lên nhanh chóng, đại diện cho nhóm giàu có ngày càng thịnh vượng, trong khi nhánh còn lại phản ánh phần lớn người dân đang tụt lại phía sau về khả năng tích lũy tài sản.
Dù tài sản của người Mỹ ở hầu hết các nhóm thu nhập đều tăng trong vài năm gần đây, tốc độ tăng trưởng không đồng đều.
Trong 3 năm qua, tài sản ròng của nhóm 1% giàu nhất nước Mỹ tăng khoảng 30%, trong khi nhóm 40% trung lưu chỉ ghi nhận mức tăng chưa tới 10%. Điều này khiến khoảng cách giàu nghèo tiếp tục bị kéo giãn, đặc biệt sau giai đoạn lạm phát cao nhất trong nhiều thập kỷ.
Theo các chuyên gia, sự chênh lệch này không chỉ xuất phát từ mức thu nhập, mà còn phụ thuộc vào loại tài sản mà mỗi nhóm sở hữu và khả năng tận dụng các cơ hội tài chính.
Lạm phát tác động mạnh hơn đến người thu nhập thấp
Một trong những nguyên nhân lớn nhất giúp người giàu tiếp tục gia tăng tài sản là họ sở hữu phần lớn các tài sản có giá trị tăng mạnh trong những năm gần đây, đặc biệt là bất động sản và cổ phiếu.
Hiện nhóm 20% người giàu nhất nắm giữ hơn một nửa tổng giá trị nhà ở tại Mỹ. Trong bối cảnh giá nhà liên tục tăng, khối tài sản của họ cũng phình to theo thời gian.
Ngược lại, lãi suất vay mua nhà cao khiến nhiều hộ thu nhập thấp khó tiếp cận thị trường bất động sản, với nhóm 20% thu nhập thấp nhất chỉ sở hữu khoảng 3% tổng giá trị nhà ở của cả nước.
Trên thị trường chứng khoán, lợi thế của người giàu còn rõ rệt hơn. Nhóm 20% người giàu nhất sở hữu hơn 75% tổng tài sản tài chính của người Mỹ, bao gồm cổ phiếu, trái phiếu và các quỹ đầu tư. Riêng nhóm 1% giàu nhất nắm giữ hơn 25% tổng lượng cổ phiếu trên toàn thị trường.
Trong 3 năm qua, chỉ số S&P 500 tăng tới 86,2%, mang lại mức sinh lời vượt trội cho những người sở hữu cổ phiếu. Trong khi đó, tiền mặt chỉ tạo ra lợi suất trung bình dưới 1% mỗi năm. Điều này đồng nghĩa người giàu - những người sở hữu phần lớn tài sản tài chính - được hưởng lợi nhiều hơn đáng kể so với các nhóm còn lại.
Không chỉ có lợi thế về tài sản, người giàu còn chịu tác động ít hơn từ lạm phát.
Các hộ thu nhập thấp thường dành phần lớn ngân sách cho những nhu cầu thiết yếu như nhà ở, thực phẩm và năng lượng - những mặt hàng có tốc độ tăng giá cao trong những năm gần đây. Trong khi đó, nhóm thu nhập cao chi tiêu nhiều hơn cho các dịch vụ và hàng hóa có mức tăng giá thấp hơn.
Theo chi nhánh Fed tại Minneapolis, trong giai đoạn 2005-2023, chi phí sinh hoạt thực tế của nhóm 20% thu nhập thấp nhất tăng 57%, trong khi mức tăng đối với nhóm 20% thu nhập cao nhất chỉ là 46%.
Nhờ nắm giữ phần lớn bất động sản và cổ phiếu - hai loại tài sản tăng giá mạnh nhất trong những năm gần đây - đồng thời ít chịu tác động từ lạm phát, tầng lớp giàu có tiếp tục mở rộng khối tài sản của mình với tốc độ vượt xa phần còn lại của nền kinh tế.
Kết quả là "nền kinh tế hình chữ K" ngày càng rõ nét, khi của cải tiếp tục tập trung vào nhóm giàu nhất, trong khi phần lớn người dân phải đối mặt với nhiều thách thức hơn trong việc tích lũy tài sản và cải thiện vị thế tài chính.
Hội thảo “Phấn đấu tăng trưởng kinh tế 2 con số: Bối cảnh mới, hành động mới” được báo Dân trí tổ chức vào 13h30 ngày 27/5, tại khách sạn Pullman (Hà Nội). Hội thảo nằm trong chuỗi sự kiện của Diễn đàn ESG Việt Nam 2026 với chủ đề "Nắm bắt cơ hội - Dẫn dắt tăng trưởng".
Hội thảo có sự tham gia của các chuyên gia, cơ quan quản lý và cộng đồng doanh nghiệp để phân tích bối cảnh kinh tế mới, nhận diện cơ hội và thách thức, đồng thời làm rõ vai trò trung tâm của doanh nghiệp và các động lực then chốt cho tăng trưởng cao gắn với phát triển bền vững.
Ban tổ chức dành các suất tiêu chuẩn (Standard) và VVIP cho doanh nghiệp quan tâm phát triển bền vững đăng ký tham dự.
Doanh nghiệp đăng ký tham dự tại đây. Ban tổ chức sẽ gửi lại email xác nhận đã đăng ký thành công kèm QR code, để đại diện doanh nghiệp thuận tiện check-in (làm thủ tục) tham dự chương trình vào chiều 27/5.
Vì số lượng vé có hạn, link đăng ký tham gia có thể đóng sớm, khi hết vé.
Quyền lợi của hạng Standard là được ngồi ở vị trí đẹp, dễ dàng theo dõi toàn bộ sự kiện; sử dụng tea break (thức ăn nhẹ) phục vụ tại sự kiện; nước suối và giấy bút tiêu chuẩn hội nghị. Đồng thời được nhận trọn bộ tài liệu hội thảo và quà tặng từ ban tổ chức khi làm thủ tục (check-in).
Quyền lợi của hạng VVIP là ngồi vị trí VIP, có khu vực check-in riêng; sử dụng tea break (thức ăn nhẹ) phục vụ tại sự kiện; nước suối và giấy bút tiêu chuẩn hội nghị; trọn bộ tài liệu hội thảo. Đặc biệt sẽ được nhận quà tặng độc quyền từ ban tổ chức khi làm thủ tục (check-in).
Tham dự hội thảo “Phấn đấu tăng trưởng kinh tế 2 con số: Bối cảnh mới, hành động mới” sẽ được báo Dân trí tổ chức vào 13h30 ngày 27/5 là cơ hội để doanh nghiệp kết nối trực tiếp với chuyên gia hàng đầu về kinh tế vĩ mô, phát triển bền vững trong nước và quốc tế, chia sẻ các “điểm nghẽn” cần tháo gỡ để tạo dư địa phát triển trong giai đoạn tới tại chính đơn vị của mình và nhận lời khuyên hữu ích.
Sự kiện này hứa hẹn mang đến góc nhìn đa chiều, trao đổi thẳng thắn, kiến nghị thiết thực cho quá trình hoạch định chính sách, tạo sự đồng thuận giữa Nhà nước, doanh nghiệp và giới chuyên gia cho mục tiêu tăng trưởng GDP cao giai đoạn 2026-2031.
Diễn đàn ESG Việt Nam là sự kiện thường niên do báo Dân trí khởi xướng và tổ chức từ năm 2024. Điểm nhấn của Diễn đàn là chuỗi hoạt động hội thảo, tọa đàm, company tour và lễ vinh danh Vietnam ESG Awards tôn vinh các đơn vị thực thi tốt ESG.
Diễn đàn ESG Việt Nam 2026 có chủ đề "Nắm bắt cơ hội - Dẫn dắt tăng trưởng" . Chủ đề của Diễn đàn được lựa chọn trong bối cảnh các tiêu chuẩn về môi trường, xã hội và quản trị (ESG) ngày càng trở thành yếu tố then chốt quyết định năng lực cạnh tranh của doanh nghiệp.
Diễn đàn năm nay không chỉ tập trung vào tính cấp thiết của việc hành động sớm mà còn đặt trọng tâm vào vai trò tiên phong của doanh nghiệp và tổ chức trong việc chuyển hóa thách thức thành động lực dẫn dắt tăng trưởng bền vững.
Theo ông Ân, Cần Giờ là mắt xích chiến lược trong không gian phát triển mới của TP.HCM, giữ vai trò quan trọng trong định hướng tăng trưởng xanh, bền vững.
Về hiện trạng, Cần Giờ là một trong những điểm đến có tốc độ tăng trưởng tích cực của du lịch TP.HCM. Tuy nhiên, doanh thu du lịch chưa tương xứng do khách chủ yếu đi về trong ngày, thiếu cơ sở lưu trú chất lượng cao, các tổ hợp vui chơi giải trí quy mô lớn, sản phẩm phục vụ khách ban đêm vẫn còn hạn chế.
Ông Ân cũng nhìn nhận Cần Giờ sở hữu Khu Dự trữ sinh quyển thế giới được UNESCO công nhận, hệ sinh thái rừng ngập mặn, tài nguyên biển, cửa sông và những giá trị văn hóa cộng đồng địa phương như Thiềng Liềng, nghề biển và các lễ hội truyền thống.
Đây là nền tảng quan trọng để phát triển các loại hình du lịch sinh thái, nghỉ dưỡng, chăm sóc sức khỏe, du lịch cộng đồng, du lịch đường thủy, thể thao biển và kinh tế đêm ven biển.
Trong định hướng phát triển, ông Ân cho biết TP.HCM sẽ chuyển từ khai thác tài nguyên tự nhiên đơn thuần sang nâng cao giá trị trải nghiệm, phát triển các sản phẩm du lịch chất lượng cao, có bản sắc riêng và gắn với mục tiêu phát triển bền vững. Trong đó, Cần Giờ được kỳ vọng sẽ góp phần hoàn thiện cấu trúc du lịch của thành phố.
Theo ông Ân, các dự án hạ tầng trọng điểm như khu đô thị lấn biển Cần Giờ, cầu hầm vượt biển Cần Giờ - Vũng Tàu... giữ vai trò quan trọng trong nâng cao khả năng tiếp cận, rút ngắn thời gian di chuyển giữa trung tâm TP.HCM với khu vực.
Khi các dự án hoàn thiện sẽ bổ sung hệ thống lưu trú chất lượng cao, trung tâm hội nghị, hội thảo, vui chơi giải trí, mua sắm và nghỉ dưỡng...
Bên cạnh đó, ông Ân nhấn mạnh phát triển kinh tế đêm là một trong những giải pháp quan trọng nhằm kéo dài thời gian lưu trú, gia tăng mức chi tiêu của du khách đến Cần Giờ, đồng thời tạo thêm cơ hội việc làm và sinh kế cho cộng đồng địa phương.
Trong đó, các sản phẩm kinh tế đêm phải mang bản sắc riêng của vùng biển Cần Giờ. Ưu tiên khai thác các hoạt động gắn với cảnh quan tự nhiên, văn hóa địa phương và đời sống ngư dân như chợ đêm ẩm thực hải sản, các chương trình nghệ thuật cộng đồng, lễ hội truyền thống, trải nghiệm văn hóa biển, tuyến du lịch đường thủy về đêm và các sản phẩm giải trí, nghỉ dưỡng phù hợp với đặc trưng sinh thái của địa phương.
"Việc phát triển kinh tế đêm tại Cần Giờ phải đặt trên nguyên tắc bảo tồn hệ sinh thái. Các hoạt động dịch vụ cần được quy hoạch phù hợp, kiểm soát tiếng ồn, ánh sáng và các tác động môi trường nhằm bảo đảm không ảnh hưởng đến Khu Dự trữ sinh quyển thế giới và hệ sinh thái rừng ngập mặn đặc thù của địa phương", ông Ân cho biết.
